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招商证券:要害看这周的非农数据
2019-07-14 23:10:18

  中心观念:

招商证券:要害看这周的非农数据

  特朗普的火力或许转向其他国家。G20会议前夕特朗普即表明,越南占了美国很大廉价,暗示正考虑对越南加征关税;7月1日,由于美国和欧盟相互指责对方不合法补助各自的首要飞机制造企业,美国交易代表办公室主张对价值40亿美元的欧盟输美产品加征关税,相关产品首要包含:奶酪、牛奶、咖啡、猪肉制品、爱尔兰和苏格兰威士忌,以及金属铜;7月2日,美国商务部宣告,将对部分来自中国台湾与韩国的钢铁制品征收最高456%的惩罚性关税,这些钢铁制品在原产地生产后,被运到越南进行细微加工,然后再出口美国,借此躲避反倾销和反补助关税。

  全球流动性环境和发达国家钱银政策面对进一步检测。在中美关系好转后,全球经济远景的危险短期下降,但不确定性持续存在。G20会议后,联邦基金利率期货隐含的7月美联储降息预期依然是100%,并未下降,现在降息25BP的概率为72.4%,降息50BP的概率乃至进一步上升至27.6%,商场依然在博弈首要央行的宽松。6月美国制造业PMI相对平稳,根本面要素依然不构成支撑美联储降息的条件,因此7月5日的非农工作数据分外值得重视,鉴于上月非农反常低迷,本月非农假如持续体现较差,则可以印证美国劳动力商场恶化,也为7月31日美联储降息供给根本面层面的理据;反之,则或是美联储密布向商场交流暂不降息,或是印证美联储显着鸽派的钱银政策心情且乐意更多考虑金融商场和交易冲突等十分规要素,那么新一轮的宽松可期。

  图文简评

  一、流动性宽松与危险心情改进并行

  G20前夕中美两边康复交流、为在大阪的首脑会晤做准备,给商场带来了活跃信号,G20后中美重启交易谈判、暂缓征收新的关税,关于商场心情、特别是A股心情有活跃影响。

  另一方面,受此前欧美央行钱银政策表态的影响,海外流动性环境十分宽松,全球首要国家/地区长端利率持续下行,美债收益率曲线全体下移。

  二、OPEC延伸减产以支撑油价

  黄金价格的上涨首要获益于央行宽松预期之下实践利率的回落,这由经济根本面和钱银政策要素决议。以当时美国经济根本面和政策走向来看,可以支撑金价打破2014年以来的渠道水招商证券:要害看这周的非农数据平。假如未来欧粉丝美央行都承认进入新一轮宽松,黄金将有更微弱的体现,反之,则需相对慎重,由于现在美国经济根本面依然相对稳健。

  7月1日,OPEC在维也纳总部召开了第15届JMMC会议和第招商证券:要害看这周的非农数据176届全体会议,对施行半年的减产令作用进行了总结和评价,并决议将减产令延期至下一年3月31日。

  三、新式商场钱银相对强势

  近两周美元指数下滑1.5%,欧洲钱银体现微弱,首要反映了利差收窄和欧美根本面差异收敛。

  在美元指数走弱的布景下,新式商场钱银体现出较大的增值弹性,新式钱银指数上升1.6%,叠加新式商场股市涨幅更高的状况看,当时微观环境关于新式商场而言较为友爱。

  四、上半年越南经济保持高速添加

  2019年上半年越南GDP同比实践添加6.76%,一季度、二季度GDP增速分别为6.79%、6.71%,仍处于较高水平。跟着多项自在交易协定的签署,涌进越南的外商直接投资资金敏捷添加,使越南制造业也随之添加。

  6月14日,俄罗斯银行决议将基准利率下调0.25个百分点至7.5%,为2018年3月以来的初次降息。

  7月2日,澳大利亚央行在利率会议上宣告,将再次下降官方利率至1%,创前史新低,意在影响经济招商证券:要害看这周的非农数据添加然后拉动失业率下滑与薪酬上涨。央行行长劳伊表明,曩昔一年中澳大利亚的经济添加低于趋势,且家庭消费遭到长时间低薪酬增长和房价跌落的连累。

(文章来历:轩言全球微观)

(责任编辑:DF010)